La inflación de enfriamiento, el crecimiento salarial resiliente y una economía superan las expectativas. Después de la agitación desde el “Día de Liberación” de Donald Trump, hay algunas señales de que Gran Bretaña ingresó a la disaster en una forma razonable.
El problema es que es poco possible que las buenas noticias duren mucho. La disminución de la inflación más grande de lo esperado al 2,6% en marzo vendrá como un bienvenido aplazamiento para los hogares en apuros. Pero es una instantánea de un espejo retrovisor, en un viaje cada vez más difícil.
Los economistas esperan que la inflación aumente bruscamente el próximo mes. Y si bien hay una mayor incertidumbre sobre cuán precisamente la creciente guerra comercial de Trump afectará a la economía británica, el país no escapará indemne.
Abril es un mes realmente horrible para los hogares, con un aumento de las facturas de energía y una serie de cambios para los servicios públicos y otros precios regulados, incluidas las facturas de impuestos móviles, banda ancha y teléfonos móviles.
La mayoría de los expertos, incluidos los pronosticadores del Banco de Inglaterra, anticipan que la inflación alcanzará casi un 4% para el verano.
Por lo normal, los pronósticos que muestran la inflación golpeando el doble de el objetivo oficial del banco daría a los formuladores de políticas en Threadneedle Avenue, una pausa significativa para el pensamiento. Es por eso que Andrew Bailey, el gobernador del banco, cree que se requiere un enfoque “gradual y cuidadoso”.
También hay signos que podrían retrasar el ciclo de reducción de la velocidad. La economía del Reino Unido ha tenido un desempeño más fuerte de lo temido en los últimos meses, con un crecimiento del 0,5% en febrero que desafía las sombrías encuestas comerciales y las advertencias de la confianza destrozada de la confianza del consumidor que alcanza el gasto doméstico.
Sin embargo, con los costos oficiales de préstamos establecidos en 4.5%, el banco reconoce que las tasas de interés están restringiendo la economía. Antes de la guerra comercial de Trump, se esperaba que la tambalea a niveles más altos de inflación fuera temporal.
Sin embargo, la perspectiva se está deteriorando rápidamente. Los economistas creen que el empeoramiento del telón de fondo international debería elevar las posibilidades de una recesión del Reino Unido en la segunda mitad de este año, dada la relativa apertura de Gran Bretaña al comercio mundial.
También hay un alto grado de incertidumbre sobre el impacto de la inflación a corto plazo para los consumidores del Reino Unido de la guerra comercial de Trump.
Por un lado, Estados Unidos cerró efectivamente las importaciones chinas podría conducir a bienes que se habían producido para el mercado estadounidense que aparecen en Gran Bretaña y otros países europeos, reduciendo los precios. Por otro lado, la severa interrupción de las cadenas de suministro de las compañías multinacionales y las tarifas de tit por ojo utilizadas por varios países, todo a la vez podría aumentar los precios.
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Sin embargo, a largo plazo, la dirección del viaje es más clara. El daño al crecimiento económico de la guerra comercial, con la probabilidad de que llegue a la actividad de importación y exportación, paraliza la inversión empresarial y escalofríos la confianza del consumidor en todo el mundo, savia las presiones inflacionarias en el tiempo.
La preocupación es que el crecimiento de la guerra comercial de Trump superará los riesgos del pequeño aumento inflacionario que se espera este verano.
Charlie Bean, un ex vicegobernador del Banco de Inglaterra, sugirió una reducción de la tasa de interés de medio punto jumbo en la próxima reunión de políticas de mayo de 8, en medio de una creciente presión sobre el banco central para apuntalar la economía.
Los mercados financieros reflejan una probabilidad de casi 90% de recorte de tasa de cuartos de punto y predicen que otros dos podrían seguir antes de fin de año.
La justificación para que el banco mantenga las tasas de interés en espera, dado el empeoramiento de la perspectiva international, será cada vez más difícil de mantener.
